Забавная история о невероятных спекуляциях

Эндрю Карлсин, вложив $800, через две недели стал обладателем портфеля ценных бумаг, оцениваемого в $350 млн. Федеральные следователи арестовали свежеиспеченного миллионера после того, как он совершил 126 высокорискованных сделок подряд. Причем источник утверждает, что после каждой такой сделки он оказывался в выигрыше.

На допросе инвестор заявил, что он прибыл из 2256 г.: "Знание, что ваша эра ознаменовалась худшим в истории падением фондового рынка, у нас является общераспространенным... Я планировал выглядеть естественно, однако не устоял и попался".

Карлсин предложил следователям сделку, в которой он предоставляет факты о местонахождении бен Ладена и лекарстве от СПИДа, а за это получает свободу и возможность добраться до своей машины времени.

В соответствии с информацией источника, сведений о существовании Эндрю Карлсина следователи не обнаружили.

Лучшие управляющие активами в 2008 г.

Ведомости со ссылкой на Alpha Magazine озвучили самых успешных управляющих хедж-фондами в 2008 г.

Что интересно, топ-25 суммарно заработали в минувшем году $11.6 млрд. Сумма оказалась третьим по величине результатом за последние восемь лет.

1 место: Джеймс Саймонс ($2.5 млрд.)
Компания Саймонса - Renaissance Technologies использует компьютерные модели для работы на различных рынках в основном для проведения стремительных сделок, которые учитывают даже небольшие изменения котировок.

2 место: Джон Полсон ($2 млрд)
После ужесточения требований британских регуляторов к раскрытию информации о коротких позициях, оказалось, что Полсон шортил ведущие британские банки.

3 место: Джон Арнолд ($1.5 млрд.)
Глава Centaurus Energy зарабатывал, играя на рынке природного газа, а также приобретая доли в электростанциях и топливных хранилищах.

4 место: Джордж Сорос ($1.1 млрд.)
По мнению Alpha, миллиардер особенно удачно сыграл на курсе доллара. Хотя сам Сорос считает более доходной свою игру против фунта стерлингов.

На злобу дня

Правительство не поддерживает добрая половина населения. А уж что говорить о злой...

Лучшие страны для ведения бизнеса – версия Forbes

Продолжаем следить за различного рода любопытными рейтингами. Начало можно посмотреть здесь и здесь.

Американское издание Forbes опубликовало очередной ежегодный рейтинг 10 самых лучших стран для ведения бизнеса.

Новичками в нынешнем рейтинге стали Новая Зеландия, Австралия и Норвегия. Покинули прошлогодний список Финляндия, Ирландия и Швейцария.

1 место: Дания
ВВП на душу населения: $38 900
Прирост реального ВВП: 0.3%

2 место: США
ВВП на душу населения: $48 000
Прирост реального ВВП: 1.4%

3 место: Канада
ВВП на душу населения: $40 200
Прирост реального ВВП: 0.7%

4 место: Сингапур
ВВП на душу населения: $52 900
Прирост реального ВВП: 3.0%

5 место: Новая Зеландия
ВВП на душу населения: $28 500
Прирост реального ВВП: 0.6%

6 место: Соединённое Королевство Великобритании и Северной Ирландии ВВП на душу населения: $37 400
Прирост реального ВВП: 1.1%

7 место: Швеция
ВВП на душу населения: $39 600
Прирост реального ВВП: 0.9%

8 место: Австралия
ВВП на душу населения: $39 300
Прирост реального ВВП: 2.5%

9 место: Гонконг
ВВП на душу населения: $45 300
Прирост реального ВВП: 2.8%

10 место: Норвегия
ВВП на душу населения: $57 500
Прирост реального ВВП: 2.8%

В США продолжают бороться с бонусами

Продолжим тему, начатую здесь и здесь.

Скандал с выплатой бонусов американской страховой компанией American International Group Inc (AIG) набирает новые обороты. Прокуратура США утверждает, что AIG на самом деле выплатила в виде бонусов $218 млн., а не $165 млн., как сообщала ранее.

Самым забавным является то, что компания сама подставилась предоставила поименные списки сотрудников, получивших бонусы на общую сумму $218 млн. Теперь в прокуроре требуют объяснений, почему ранее заявленная и документально подтвержденная суммы отличаются.

В соответствии с заявлением прокурора Ричарда Блументаля, 73 сотрудника AIG получили по $1 млн., еще пятерым компания выплатила более $4 млн. (каждому). В страховой компании аргументируют подобную щедрость желанием сохранить ценных сотрудников, которые необходимы для вывода AIG из кризиса.

Тем временем, законодатели США решили перейти к решительным действиям. Палата представителей Конгресса США 19 марта приняла законопроект, значительно ограничивающий бонусы банкиров в 2009 г.

Документ вводит дополнительный налог в размере 90% на бонусы, выданные работникам финансовых компаний, получивших более $5 млрд. государственной помощи, в том случае, если годовая зарплата этих сотрудников превышает $250 тыс. Обратим внимание на то, что дополнительный налог взимается сверх всех прочих полагающихся с данного физического лица налогов и сборов.

В том случае если Сенат одобрит «билль о бонусах», налог уже будет применяться к выплатам, полученным с 31 декабря 2008 г. Таким образом, сложится ситуация, когда некоторым сотрудникам инвестбанков придется вернуть деньги. Вполне возможно уже успешно потраченные.

MBA: новые проблемы

Финансовый кризис, повлекший за собой уменьшение зарплат, девальвацию национальных валют и массовый отказ корпораций от социальных программ (в данном конкретном случае нас интересует оплата обучения сотрудников), приносит все новые сюрпризы бизнес-школам.

Причем если сначала налицо было уменьшение платежеспособного спроса, то теперь учебные заведения начинают ощущать проблемы с трудоустройством выпускников.

Не секрет, что одним из главных мотивационных факторов для студентов МВА была возможность после школы найти новую высокооплачиваемую работу. Однако, судя по всему, на этом фронте также начинают сгущаться тучи.

В соответствии с информацией "Ведомостей", которые ссылаются на карьерную службу INSEAD, лучшие бизнес-школы в прошлые годы обеспечивали своим выпускникам 90-100%-ное трудоустройство.

В то же время 50% классов, заканчивающих учебу в конце июня могут вообще не получить предложений о работе, а из оставшейся части около 35%, вероятнее всего, вернется к прежнему работодателю.

В результате нехитрых расчетов получаем весьма грустную картину, когда всего лишь около 15% студентов смогут найти новую работу благодаря школам МВА.

Первый же вопрос, приходящий после осознания всех этих данных - не пришло ли время ощутимого снижения стоимости и в среде элитного образования?

Правила написания хорошей статьи

Многие авторы, вероятно, хотя бы раз задумывались об улучшении качества своих материалов. Чтобы и "мысль не упрощать и слог был проще для читателя".

Владимир Федорин, первый заместитель главного редактора русского Forbes поделился своими соображениями по поводу написания статей в целом и статей на экономическую тематику в частности.

Хорошее начало - половина дела.

С чего начинать. С чего угодно – с парадокса, исторического анекдота, примера из личного опыта, яркой цитаты. Колумнистика сегодня уже почти вся живет в браузерах. У автора одно – максимум два предложения, чтобы зацепить читателя. Иначе читатель не захочет кликать. Ну и не забывайте про второе самое сильное место текста – последний абзац или последняя фраза.

О чем материал?

Автор, задай себе вопрос: о чем речь? Что ты хочешь сказать? Самый правильное место донести свою мысль до читателя – первый абзац, максимум начало второго. Никаких "с одной стороны, с другой стороны". Многоруких колонок не бывает – в отличие от экономистов. Внутри колонки могут обсуждаться и противоположные взгляды, но если автор не решил, как правильно, колонки просто нет.

Актуализация.

Почему то, о чем говорит автор, важно сегодня. Необходимо опровергнуть ложную теорию, которая может лечь в основу неверных государственных решений? Развеять миф, укоренный в общественном мнении? Пролить свет на текущую проблему при помощи исторического опыта? Сообщить о недооцененном открытии? Не надо бояться выпятить значимость своего текста. Если бы тема не была значима, колонка скорее всего никогда не была бы написана.

Краткость - сестра таланта.

Короткая фраза – самый короткий путь к пониманию. Долой наукообразные слова-паразиты. "Поэтому" "Следовательно" "В связи с этим" и много чего еще - все это только засоряет текст. Фразы должны цепляться одна за другую силой логики, а не канцелярита.

Примеры из практики.

Теория без практики мертва. Колонка, состоящая из одной теории, без данных, без подтверждающих историй тоже не жилец. Ориентация, которую дает колумнист читателю, должна быть ориентацией на местности с домами, реками, парками.

Оригинал находится здесь.

Несколько мыслей о банках

НБУ планирует инициировать рекапитализацию "Укрпромбанка", "Родовид Банка" и "Надра". Соответствующее предложение правительству центробанк намерен предоставить в самое ближайшее время. Неужто мы наконец-то сможем наблюдать практическую реализацию многократно обещанного участия государства в допэмиссиях банков.

Из "Укрпрома" уже заявили, что им потребуется до 7 млрд. грн., в "Надрах" оказались скромнее и намекнули только о 5 млрд. грн., а в "Родовиде" больше озадачены неожиданной сменой временного администратора НБУ по причине конфликта интересов (интересно кого и с кем) и смету пока не подсовывают.

В целом позиция банков понятна - пока есть бабло в закромах родины, нужно его срочно просить. Ведь ресурсов не хватит на всех. Да и регулятор неоднократно намекал на поддержку "избранных".

Кроме того, не каждому в момент кризиса повезет с инвестором, как ПИБу. Поэтому оставшиеся "за бортом" вполне могут повторить печальную судьбу "Украины".

Интересно какую официальную позицию займет Нацбанк? Как объяснит применение фильтра и деление банков на угодных/неугодных? А фильтровать придется, ведь список просящих государственной помощи растет "не по дням, а по часам".

Бизнес по-одесски

"Купить дешевле, продать дороже", где-то так звучит один из основных принципов успешной торговли любыми видами товаров. Принцип в целом работает как на растущем, так и на падающем рынке, меняется лишь очередность операций.

Еще со времен Советского Союза одесский привоз негласно считался цитаделью торговли. О нем ходили сплетни, рассказывали анекдоты... Нынче же одесситы покупают банк дороже, чем сами же продали раньше.

В 2008 г. за $25 млн. латвийский Trasta Komercbanka купил 50.3% акций одесского "Мисто-банка". Привлекательный бизнес на активно растущем рынке. В то время многие нерезиденты входили в Украину, поэтому особого удивления сделка не вызвала. Купили, ну и Бог с ним, казалось бы.

Однако, в тихом омуте черти водятся. Trasta Komercbanka объявляет о предварительной договоренности продать до 30 октября 2009 г. весь свой пакет одесского банка. Но, планируемая сумма сделки – $30 млн.(!).

Таким образом, в условиях бушующего финансового кризиса и повсеместно дешевеющих активов, латвийцы за год заработают около $5 млн.

Ай, молодцы прибалтийцы! А вот украинцы выглядят совсем "не кошерно".

Казалось бы, полное сумасшедствие. Но не будем циниками. Конкретных условий сделки стороны не разглашали. Мультипликатор P/BV в момент продажи составлял чуть больше 2, что, безусловно, являлось очень низкой ценой по сравнению с среднерыночной.

Возможно в договоре отдельно отмечалось право обратного выкупа акций через некоторое время либо доплата латвийцев. И действительно разумный ход для растущего рынка оказался медвежьей услугой в нынешней ситуации.

Но не стоит сбрасывать со счетов и возможность теневых договоренностей между акционерами. Ведь украинскую сторону представляет одесский бизнесмен, совладелец RosUkrEnergo Иван Фурсин, методы управления и договоренности которого частенько выглядят загадочными.

Ситуация в мире с точки зрения нобелевского лауреата

Роберт Солоу (да-да именно тот ученый, который получил нобелевку в 1987 г.) буквально на днях поделился с общественностью своими мыслями о текущей ситуации в мире.

Создатель неоклассической модели экономического роста критикой как скальпелем прошелся по внешней и внутренней политике США, и акцентировал внимание на невероятной раздутости рынка CDS.

Ниже размещены особо резонансные цитаты мэтра. Любители "читать все" могут обратиться к первоисточнику.

Роберт Солоу о глобализме: …Я думаю, что, когда арабские или другие страны покупают долю в американских корпорациях, они делают это в первую очередь ради собственных интересов, а не в интересах каких-либо других лиц. Я не вижу смысла препятствовать подобного рода операциям. Ведь американцы были одними из основных защитников глобализации. При этом сейчас их позицию можно охарактеризовать примерно так: мы хотим глобализовать вас, но мы не хотим, чтобы вы глобализовали нас…

Роберт Солоу о лидирующем положении США: …На мой взгляд, Америке очень повезло: она никогда не была оккупирована, на ее территории не было длительных и разрушительных военных действий, у нее есть обширный внутренний рынок и она богата природными ресурсами. Как результат промышленное производство в этой стране стало более чем преуспевающим. В современной макроэкономике, где инновации играют важную роль, большим преимуществом является раннее начало. Это преимущество может играть кому-то на руку очень длительное время. И США сохраняли свое лидерство на протяжении весьма долгого времени. Но, на мой взгляд, это время подошло к концу. Лидерство в технологиях, в системе управления и организации производства переходит от США к другим государствам. Я не думаю, что это плохая новость. Почему именно Америка должна получать больший доход, чем остальные страны? У остальных есть на это точно такое же право. Я уверен, что лидирующее положение переходит от одних стран к другим из века в век…

Роберт Солоу о деривативах: …Финансовый рынок должен базироваться на реальной экономике. Недавно я прочитал, что объем рынка CDS в США составляет $62 трлн. При этом ВВП США составляет всего лишь $14 трлн. То есть рынок финансовых деривативов CDS в 4.2 раза превышает общий валовой внутренний продукт Соединенных Штатов, то есть реальный продуктивный капитал – здания, станки и так далее…

Роберт Солоу о накачивании рынка ликвидностью: …Обширные стимулирующие фискальные программы – это то, что сейчас должно разрабатывать и внедрять правительство США. Во-вторых, я думаю, что имеет смысл использовать общественные средства для рекапитализации банковской системы. Предоставить средства банкам – хорошая идея, но при этом правления банков должны понимать, что деньги налогоплательщиков даны им взаймы, и их нужно будет вернуть.

Работающий механизм возврата депозитов

В то время, как одни вкладчики в попытках вернуть свои депозиты штурмуют банки, другие - безвылазно сидят в судах, а третьи - уже и рукой на все махнули, находятся в стране люди, способные генерировать свежие мысли. Судя по всему, украинскими гражданами наконец-то создан работающий механизм для возврата сбережений из кредитно-финансовых учреждений.

Справедливости ради стоит отметить, что 100%-ная успешность процедуры не гарантирована. Из двух известных на сегодняшний день случаев лишь в одном зафиксирован позитивный результат.

Случай первый. Пришел, увидел, победил!

76-летний пенсионер потребовал в ровенском отделении Укрпромбанка выдать деньги с его вклада по причине окончания срока депозита. На что сотрудники банка предложили продлить срок договора. Последовавшую на это предложение реакцию даже оригинальной назвать будет слишком мало: мужчина сперва пообещал объявить голодовку, а затем решил не ограничиваться малым и банально разделся догола. Когда окружающие успокоились, пенсионер вновь решил разогреть атмосферу и предложил окружающим поставить ставки на то, как долго человек его комплекции сможет гореть. В результате к вкладчику вышел заведующий отделением и уже на следующий день мужчина получил треть суммы, а остальные деньги банк пообещал вернуть позже частями.

Случай второй. Пришел, увидел...

Опять-таки в Укрпромбанке, однако на этот раз севастопольском, вкладчик, которому отказали в выдаче депозитного вклада, обмотал себя цепью и приковал к перилам в холле. Не найдя ни одного надежного места для хранения ключа, мужчина просто проглотил его. Видать пища оказалась высококалорийной, так как после нее вкладчик объявил "сухую" голодовку. К сожалению, на этом конкретика заканчивается. Известно лишь то, что вкладчик сам себя освободил и ушел из банка спустя три часа. Вполне возможно от скуки...

Все было бы очень смешно, если бы не было настолько грустно. Думается, вышеописанное лишь первые звоночки будущих беспорядков, если власть, в конце-концов, не займется тем, ради чего она, собственно говоря, избирается.

P.S. За оба задокументированных случая благодарность Корреспонденту.

МВФ тянет время

Продолжая тему начатую здесь, хочется обратить внимание на пестрящие в последние дни буквально во всех специализированных СМИ заявления правительства о "практически завершенных переговорах" и "достигнутыми согласиями" между Украиной и Международным валютным фондом (МВФ). Дескать, вот теперь уже точно все друг друга правильно поняли и скоро наступит мир во всем мире.

Скоро сказка сказывается да нескоро дело делается. Принимая во внимание просто сумасшедшую активность политиков, самое время вспомнить о "методе ухода от обратного" и начать всерьез беспокоиться о расторжении ранее достигнутых договоренностей с МВФ.

Еще 15 февраля Украина должна была получить второй транш Фонда. Хоть сумма и небольшая (SDR1.25 млрд.), однако собака зарыта во взаимопонимании сторон.

В случае разрыва договоренностей с МВФ, Украина, скорее всего, сможет пережить "на старых жирах" 2009 г. Однако, следует опасаться цепной реакции. Президент ЕБРР Томас Миров уже успел заявить, что банк окажет поддержку Украине только после того, как возобновится сотрудничество с Международным валютным фондом. В то же время поддержка ЕБРР ни много ни мало, а около €1 млрд. в финансовый и реальный секторы экономики Украины.

Тем не менее, не стоит раньше времени паниковать. На ближайшей встрече G20 (13-14 марта) будет рассмотрен вопрос увеличения фондов МВФ. Страны ЕС ранее огласили, что намерены выступить за позитивное решение данного вопроса единым фронтом. Еще раньше Япония согласилась внести в Фонд около $100 млрд.

В то же время осложнившаяся ситуация в странах Восточной Европы и Балтии (после отказа ЕС выделить помощь единым пакетом), а также участившиеся обращения других стран-членов Фонда за помощью заставляют руководство МВФ более критично оценить свои резервы.

Таким образом, Фонд может банально тянуть время до решения G20. Благо Украина сама предоставила достаточно поводов для этого.

Нулевая гипотеза в исследованиях

В попытках доказать гипотезу, ученые часто анализируют огромные массивы результатов, полученных при проведении научных экспериментов. Ожидается, что эти конечные результаты продемонстрируют определенную зависимость от изначально заданных переменных.

В ряде случаев приходится многократно повторять измерения для получения максимально достоверных данных. В то же время при статистическом анализе полученной информации может оказаться, что результат эксперимента зависит от слишком большого количества факторов. В таком случае ученому следует правильно отделить основные факторы от второстепенных.

Вопрос методологии выделения факторов заслуживает отдельного многостраничного обзора. Подходов известно множество и предпочтение одних перед другими часто объясняется лишь личной предрасположенностью ученого.

Здесь же сделаем акцент на удержании в поле зрения нулевой гипотезы.

В попытках получить результат, ученый может увлечься получением слишком больших массивов данных, которые в конце-концов будут подтверждать различные, часто противоположные гипотезы. Нулевая гипотеза утверждает, что результат - конечная цель любого исследования - просто может не существовать. В соответствии с ней, следует прекратить искать взаимосвязь там, где ее нет.

Естественным образом стает вопрос: когда собранных данных стает достаточно для использования нулевой гипотезы?

С одной стороны, слишком большое количество экспериментов грозит увести в длительный поиск сложных взаимосвязей среди массивов статистической информации. С другой - при малом количестве данных можно не успеть отследить искомый результат.

Вновь приходим к понятию "золотой середины". Но любопытно существует ли математическая зависимость качества эксперимента в целом от количества полученных данных?

Теория шести степеней удаленности

В компании Microsoft смогли доказать теорию шести степеней удаленности или шести рукопожатий, выдвинутую 1967 г. социологом Гарвардского университета Стенли Милграмом.

Данная теория гласит о том, что любые два человека на Земле связаны друг с другом через шесть-семь общих знакомых.

Специалисты компании Microsoft, изучили около 30 млрд. текстовых сообщений, посланных через службу MSN Messenger и, таким образом, получили подтверждение данной теории.

Стоит отметить, что при исследовании объем анализируемых данных составил около 4.5 терабайт.

Компании достойные восхищения по мнению Fortune

Fortune представил ежегодный рейтинг компаний, который составляется исходя из критериев инновационной политики, качества менеджмента и продукта, долгосрочных инвестиций, социальной ответственности, глобальной конкурентоспособности, финансовых результатов.

1 место - Apple.

В 2008 г. Apple продала 4 млн. iPhone, 22.7 млн. плееров iPod и 2.5 млн. компьютеров Mac. То есть продемонстрировала рост продаж по всем группам товаров.

2 место - Berkshire Hathaway.

Уоррен Баффет помимо ряда неудачных инвестиций в 2008 г. смог приобрести долю в таких грандах, как General Electric и Goldman Sachs.

3 место - Toyota.

Единственная неамериканская компания в топ-10 рейтинга.

4 место - Google.

Компания в 2008 г. значительно увеличила свою долю на рынке контекстной рекламы, которая стает особо привлекательной для клиентов ввиду своей относительно низкой стоимости.

5 место - Johnson&Johnson и Procter&Gamble.

Секрет кризисоустойчивости данных компаний можно объяснить тем, что даже во время кризиса потребитель переходит с их более дорогих товаров на их же более дешевые аналоги.

Deutsche Bank может появиться в Украине

Немецкий Deutsche Bank подтвердил свое намерение открыть в Украине дочерний банк.

Предположительно, новый банк будет называться Deutsche Bank Ukraine (DBU).

Документы в НБУ на регистрацию "дочки" немцы подали в сентябре 2008 г. Однако представительство Deutsche Bank в Украине было зарегистрировано еще в феврале 2005 г.

В том случае, если вместе с классической банковской структурой будет создаваться инвестиционное подразделение, появляется некоторая надежда на легкое оживление рынка труда в среде фондовиков...

Почем стоит нынче город купить?

Власти американского штата Техас выставили на продажу небольшой городок Альберт. Изначальная стоимость в $3.8 млн. после падения цен на недвижимость снизилась до $833 тыс. В то же время власти подчеркивают, что дальнейший торг уместен!

Город был основан в 1877 г. Расположен в четырех часах езды от Далласа, столицы штата Техас.

За вышеозвученные деньги покупатель приобретает территорию в 13 акров, на которой расположены - зал для танцев, хранилище для льда, дом с двумя спальнями и двумя ванными комнатами, 41 дерево семейства ореховых. Кроме того, на территории Альберта находится непродаваемое здание школы, которую посещал 36-й президент США Линдон Джонсон.

Возникает вопрос, что произойдет после покупки с населением Альберта? В городе сейчас проживают пять человек и местная собака. 

Однако, поскольку работорговля в США запрещена, видимо "аборигены" не станут личной собственностью нового владельца Альберта и будут продолжать жить на его земле.