Источники: «Украинская биржа», ПФТС
Фактически за полтора месяца Индекс ПФТС вырос на 122%, UX – на 150%. Другими словами, если бы инвестор в начале марта купил украинские акции, входящие в индексные корзины бирж, то за это время его капитал вырос бы более чем в два раза.
Причем, если мы посмотрим на такие количественные показатели, как объемы торгов и количество сделок, заключаемых на наибольших украинских биржах, то увидим значительное улучшение ликвидности после достижения «дна».
Объемы торгов и количество сделок на ПФТС, «Украинской бирже»
Источники: «Украинская биржа», ПФТС
Необходимо учесть введение ПФТС 15 мая новой торговой системы, к работе в которой оказались не готовы не только большинство инвестиционных компаний, но и сама биржа, в результате чего на протяжении последних нескольких дней в ПФТС заключалось небольшое количество сделок.
Итого, котировки растут, количество сделок и ежедневный объем увеличиваются. Налицо признаки оживающего рынка, который уже сейчас предлагает возможности для заработка денег.
Основной вопрос, волнующий большинство инвесторов – как долго продлится этот рост? Для ответа на него, попробуем разобраться в том, какие в целом существуют факторы для роста фондового рынка.
Если вернуться к базовым понятиям, то рынок представляет собой технологически организованную площадку, где определенным образом взаимодействуют спрос и предложение. Котировки, выставляемые на покупку/продажу, отражают ожидания соответствующих игроков.
Позитив в ожиданиях может естественным образом возникнуть, основываясь на сильных показателях (как-то ситуация в мире, стране, результаты финансово-хозяйственной деятельности конкретного эмитента). Тем не менее, убыток, демонстрируемый многими компаниями, падение промышленного производства (на 31.8% в апреле), а также тщательное скрывание Госкомстатом основных показателей украинской экономики, позволяют смело отбросить данный фактор, в качестве объяснения текущего роста на рынке ценных бумаг.
Второй причиной разворота тренда может быть приток капитала на рынок. В этом случае мы становимся свидетелями очередного классического спекулятивного «пузыря». Вливание новых денег с целью купить ценные бумаги естественным образом изменяет сформировавшую взаимосвязь предложения/спроса и повышает стоимость предлагаемых бумаг. Обратная сторона медали – резкий вывод средств способен в прямом смысле обрушить цены на бумаги, что мы уже наблюдали в конце 2008 г.
Поскольку макропоказателями украинцев в последнее время не балуют, да и дела у большинства компаний-эмитентов также не на высоте, самым логичным объяснением возникшего позитива является приход инвесторов на рынок.
Стоит отметить, что наиболее мобильными и готовыми к риску исторически являются внутренние инвесторы-физические лица, способные быстро принимать решения для входа в рынок. Менее оперативно реагируют и ждут более явно выраженных позитивных сигналов юридические лица, украинского происхождения, а также их офшоры. Наконец, самые боязливые, что, прежде всего, объясняется непониманием политической ситуации в Украине – это инвесторы-нерезиденты.
Но вот зато с точки зрения влияния на рынок эти три типа инвесторов располагаются в обратном порядке: наибольшими объемами денежных средств располагают нерезиденты, затем следуют юридические лица и замыкают список украинские граждане.
Проведенная классификация инвесторов была необходима для понимания одного-единственного факта – без улучшения экономической ситуации в стране рост рынка является спекулятивным и будет длиться до тех пор, пока инвесторы будут готовы активно покупать. Но вот как только иссякнут ресурсы игроков, готовых к риску, а более консервативные инвесторы все еще не увидят позитивных макросигналов, ралли может достаточно быстро прекратиться.
В соответствии с заявлением председателя правления East Capital Питера Хакканссона, инвестиционная группа откроет в Украине новый инвестиционный фонд.
